民航客流持续回暖,加上航班准入调整等利好,继续看好航空板块估值恢复 龙吸水是什么意思

股票知识    来源:菁良股票网  作者:佚名

9月15日,中国民航总局召开新闻发布会,宣布放宽部分国内航线航班准入政策,包括两项措施:一是放开49个获批航段每周最大航班量限制,航空公司可以在满足航空安全、可达性和运营质量要求的基础上,灵活自主地安排航班;2)放宽"京沪广"支线三大机场的准入限制,2019年旅客吞吐量100万至200万到京沪广广的32个机场将不受限制接入点的数量。

该机构指出,放宽国内部分航线航班准入政策,将有助于航空公司在疫情期间消化运力,加速盈利和业绩恢复,有利于航空公司航线结构,同时改善行业生存环境。此外,A股上市的五家主要航空公司(国航、南航、东航、春秋、吉祥)公布了8月份的运营数据。国内供应同比仅下降0.8%25,旺季客座率持续修复,国内航班客座率达到74.9%25。,环比提高1.2个百分点。目前,航空经济持续回升,行业估值和机构持股处于低位。综合油价为正,有望带动航空板块回暖。

核心逻辑

1.提高经批准航段的每周最大航班数,完善航空公司航线结构。首先,该政策将放宽批准航段的每周最大航班数量。目前,由于国际航线"五个一"政策,航空公司主要向国内配置运力。然而,49条繁忙的获批航线设定了每周最大航班数,使得航空公司无法充分利用时间资源。,飞单线直飞或单线二线飞等最优航线。该政策出台后,航空公司可以将运力充分配置到优质航线,改善航线结构,提高盈利能力。而在可变成本定价策略下,也将有助于恢复供应和消化过剩产能。同时,因为航空公司可以用一条航线消耗原来的两个国际时间,或者略微降低国际运力回归对供应的影响。此外,该政策可能会削弱次优航空公司的竞争,促进中小航空公司获得更大的发展空间。

2.放宽"京沪广"支线涉及的三大机场的准入限制,促进支线差异化竞争。其次,政策放松涉及"北京、上海、广州"三大机场的准入限制。2019年,当有32个旅客吞吐量100万至200万人次的机场申请开通北京、上海、广州航线时,原航空公司在相应的北京、上海、广州机场开通。删除了点数的进入阈值。我们认为,这一政策拓宽了枢纽门户-支线机场市场,而华航等专注于支线市场的航空公司,枢纽门户时间资源较少。该政策可能会减少不同航空公司面临的支线市场的重叠,有助于改善支线市场的竞争格局。

3.国庆中秋假期临近,国内客运量有望超过去年同期水平。九月中旬,国庆、中秋节假期将至。8天长假是疫情后第一个真正意义上的长假,民航需求有望进一步回暖。去哪儿大数据研究院信息显示,9月10日,国内民航出港人数已超过去年同日水平,国庆中秋假期预订机票数量有所增加。超过去年同期水平。无独有偶,中国民航总局航空安全办公室副主任吴世杰在民航总局新闻发布会上表示,预计今年双节期间航空旅客人数将有所增加。该机构认为,长假期间国内客运量有望超过去年同期水平。

5.汇率升值有利于基本面的恢复,期待2021年日韩线快速回升。三季度以来,人民币进入升值通道.截至9月15日,人民币兑美元汇率收于6.78,较7月1日升值约4个百分点。上半年,南航、国航、东航均有汇兑敏感性3.2亿至4.3亿,汇率升值。有利于恢复航空基本面。此外,疫苗研发步伐加快,东京奥运会如期举行,2021年将迎来日韩周边国际航线快速复苏。

5.民航客流持续恢复,外部环境友好。继续看好航空后续表现。根据民航局披露的数据,8月份民航整体客运量接近去年同期的四分之三。其中,国内航空市场加速复苏。8月份共完成旅客吞吐量4535.1万人次,同比增长80%25以上。当前外部环境良好,油价低位,人民币汇率升值。即将到来的国庆黄金周,民航客运将迎来小高峰,"随心所欲"的产品也将拉动潜在需求。国内航运量有望同比增加,航空收益环比有望继续提升。

好公司

光大证券指出,虽然8月份国内航空需求复苏放缓,但整体复苏趋势仍确定;民航局调整国内航线航班准入政策,北上广州互联互通航空公司及其连接国内其他繁忙机场的客运航线航班量有望增加。三大航空公司将直接受益,维持行业"增持"评级。推荐国航、东航、南航、春秋航空、吉祥航空。同时,建议关注华航。

华泰证券指出,当前航空景气度持续上升,板块估值和机构持股处于低位,叠加油价为正,有望带动航空板块回暖.继续推荐航空板块,个股推荐东航、春秋航空、吉祥航空、中华航空。

安信托证券指出,航空受疫情影响最严重的时期已经过去,看好航空板块的后续表现。随着疫苗研发的突破,该行业也有望迎来催化。建议重点关注PB估值仍处于底部的三大航空公司(国航、南航、东航),以及国内航线占比高、速度快的春秋航空和中华航空基本面复苏。

天风证券指出,国内疫情防控向好,居民出行信心提振,客流降幅迅速收窄。毕竟,受疫情影响造成的需求下滑是暂时的。一旦疫苗研制成功并全面投入使用,供应趋紧、需求快速回升,有望带动行业中期景气度。十一长假临近,情绪升温,继续推荐国航、南航、东航、春秋航空、吉祥航空。

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